SpaceX IPO招股书首度，曝光：星链年{赚113亿美}元，航天业务亏损，估值剑指1.8万亿美元
SpaceX终于向投资者公开了其内部财务状况。这家火箭公司已向美国证券交易委员会（SEC）提交了S-1 IPO招股说明书，为其投资者路演做准备。据报道，路演计划于6月5日启动。
截至2026年3月31日的三个月内，SpaceX在合并基础上实现营收46.94亿美元，运营亏损19.43亿美元，调整后EBITDA为11.27亿美元。
2025年全年，SpaceX在合并基础上实现营收186.74亿美元，运营亏损25.89亿美元，调整后EBITDA为65.84亿美元。
SpaceX表示，其航天与连接两大业务板块“贡献了截至2026年3月31日止三个月及2025年12月31日止年度合并收入的绝大部分”。
主要由星链（Starlink）驱动的连接业务板块，在截至2026年3月31日的三个月内实现营收32.57亿美元，运营利润11.88亿美元，调整后EBITDA为20.87亿美元。2025年全年，该业务板块实现营收113.87亿美元，运营利润44.23亿美元，调整后EBITDA为71.68亿美元，同比分别增长49.8%、120.4%和86.2%。
SpaceX表示，截至3月底，已部署超过9，600颗星链卫星，拥有1，030万用户。
SpaceX的航天业务板块在截至2026年3月31日的三个月内实现营收6.19亿美元，运营亏损6.62亿美元，调整后EBITDA为负3.51亿美元。2025年全年，航天业务板块实现营收40.86亿美元，运营亏损6.57亿美元，调整后EBITDA为6.53亿美元。
SpaceX被要求在其路演开始前15天公开提交招股说明书。路演启动后，SpaceX及其承销商将向大型投资者和经纪商推介此次发行，并在股票正式公开上市前确定IPO价格。
SpaceX已于4月向SEC秘密提交了S-1文件，以就其即将进行的IPO获得反馈。当时有报道称，SpaceX的目标是通过此次发行筹集高达750亿美元的资金，估值接近1.8万亿美元，轻松超过其首席执行官埃隆·马斯克旗下特斯拉（TSLA）约1.4万亿美元的市值。
在股票分配给机构投资者和其他投资者之后，最终版招股说明书将发布，股票将在发行定价后的下一个交易日开始交易。
对马斯克而言，SpaceX的IPO是他建造可重复使用火箭和殖民火星梦想的巅峰。他于2002年创立了该公司，到2012年，SpaceX已开始用火箭向国际空间站运送货物。
SpaceX高估值故事的重要组成部分是星链，这项基于卫星的互联网服务于2019年开始运营。星链贡献了SpaceX利润的绝大部分，其增长可能是SpaceX此时进行IPO能够获得丰厚回报的原因之一。
特斯拉和SpaceX宣布成立合资企业Terafab，旨在将半导体生产的每个阶段整合在一个屋檐下。
Terafab针对两种主要芯片类型：一种是为特斯拉全自动驾驶系统、Optimus人形机器人和Robotaxi车队优化的边缘推理处理器；另一种是经过强化以适应太空环境的高功率版本，用于支持SpaceX卫星、轨道数据中心和xAI计划。
SpaceX的IPO将有助于为这些轨道数据中心提供资金，这是马斯克的一项优先事项。他认为，在太空中进行AI计算将比在地球上更便宜。
在SpaceX向投资者打磨和调整其故事以寻求数十亿美元新资本的同时，马斯克当然也会从此次发行中受益——不仅仅是为其SpaceX任务筹集资金。
据报道，在任何稀释之前，马斯克将持有SpaceX约42%的股份。SpaceX的估值需要达到1.6万亿美元，马斯克才能成为世界上第一位万亿美元富豪。